Incertitudes politiques en France : le CAC 40 reste très prudent

Dans un climat d’incertitude politique élevé en France, l’indice CAC 40 continue de montrer une prudente résilience. Les premières réactions du marché ont été visibles avec une légère hausse ; cependant, l’incertitude entourant le futur gouvernement reste palpable.

Les analystes de SocGen estiment que le budget proposé pour 2025 ne sera probablement pas mis en œuvre, suggérant plutôt une « loi spéciale » pour prolonger le budget 2024. Cela pourrait entraîner une perte de revenus d’environ 30 milliards d’euros, due à des mesures telles que l’augmentation des impôts sur les sociétés.

Cette situation incertaine est exacerbée par la baisse des dépenses des consommateurs en Chine et les craintes d’une prime de risque accrue sur les actifs français. En conséquence, SocGen prône une position « long DAX/court CAC » pour capitaliser sur ces incursions de marché. De même, d’autres experts de la banque UBS avertissent que le CAC 40 souffre de son exposition à la Chine et des préoccupations liées aux tarifs douaniers américains sur les actions en lien avec les consommateurs.

Si besoin, la BCE pourrait intervenir, probablement avec des mots plus que des achats d’obligations réels, pour contenir toute contagion potentielle vers d’autres pays, ont déclaré les économistes de Berenberg dans une note. Cela soulève la complexité de la situation monétaire en cette période d’incertitude.

Impact sur le marché obligataire et l’eurozone

Concernant le marché obligataire, la préférence d’UBS pour des échéances plus courtes, jusqu’à quatre ans, s’inscrit dans le cadre de l’attente d’une volatilité élevée sur la courbe des taux français tant qu’un gouvernement stable ne sera pas en place.

En conclusion, le climat économique incertain en France pourrait-il avoir un impact significatif sur l’eurozone ? Les économistes de Berenberg ne pensent pas que la crise française provoquera une crise similaire à celle de l’euro de 2010-2012. Néanmoins, la vigilance reste de mise alors que le marché digère ces événements en cours.